Стратегия Carry Trade в Форекс. Особенности применения. Плюсы и минусы.

02.11.2013

Стратегия Carry Trade не является типичной финансовой стратегий, коих множество на рынке Форекс. Термин Carry Trade в лоб можно перевести, как «неси-торгуй», а более ёмко – «переносимая торговля». Дело в том, что эта биржевая стратегия может принести доход только в случае работы с долгосрочными лотами. «Перенося торговлю» трейдер получает вполне определённую выгоду, не совершая абсолютно никаких сделок.

Стратегия Carry Trade активно начала применяться в 80-х годах прошлого столетия. В Форекс, этот метод пришёл из биржи. Суть её заключается в том, что трейдер получает прибыль от предоставляемых ему кредитных ставок. Точнее, не сами кредитные ставки, а разница между оными и может принести брокеру доход. Вся торговля на бирже Форекс осуществляется за счёт, так называемой маржинальной торговли, т.е. фактически на основе заёмных средств. Трейдеры, использующие Carry Trade, зарабатывают даже тогда, когда конкретный валютный тренд попадает во флэт и движется крайне вяло. Такая ситуация мешает большинству трейдеров, раздражает их, а те, кто может позволить себе работать по принципу Carry Trade, имеют стабильную прибыль за счёт вышеупомянутой разницы между кредитными ставками.

Принцип действия Carry Trade.

Суть этой стратегии заключается в том, что трейдер заимствует энную денежную сумму с низкой процентной ставкой, конвертирует её в валюту с более высокой процентной ставкой и получает прибыль, сохраняя выкупленный лот. Иными словами, можно взять в долг один доллар под банковский процент в размере 5-8-и годовых, перевести его в рубли и положить их в банк под 11-12 годовых. В итоге, с доллара можно будет получить 5-7 процентов без каких-либо осложнений. Такой, вкратце, принцип работы Carry Trade. Теперь давайте разберёмся более детально и предметно.

gbp/jpyНа рынке Форекс, для работы по Carry Trade наиболее популярные валютные пары – AUD/JPY, GBP/JPY, GBP/CHF, NZD/JPY. Особенность их в том, что разница процентных ставок между участниками пар, наиболее высокая. Текущее состояние процентных ставок на ту или иную валюту можно узнать у собственного брокера. Теперь давайте попробуем спроецировать данную ситуацию в область рынка Форекс. Для примера лучше взять наиболее выгодную валютную пару GBP/JPY. Итак, трейдер приобретает английский Фунт против японской Йены. Размер лота составляет 0,01. Дотянув открытую позицию до свопа, трейдер и получит свою прибыль. В процессе получения платы за закрытие счёта на ночь, трейдеру будет начислено приблизительно 19 центов за этот и каждый последующий своп. При этом каждую неделю трейдер получит утроенную прибыль, придержав данный лот до закрытия рынка в ночь со среды на четверг. Происходит это из-за того, что, когда открытая позиция трейдера переносится со среды на четверг, то и расчёты по данному лоту перенесутся с пятницы на начало следующей торговой недели. В итоге, как бы получается так, что трейдер берёт у брокера кредит в Йене, к примеру, под пять процентов годовых, но по валютной паре GBP/JPY брокер будет начислять восемь процентов годовых в кассу трейдера. Таким образом, трейдер имеет чистые три процента. На первый взгляд, может показаться мало, не так ли? Однако учитывая тот факт, что трейдер на рынке Форекс оперирует суммами с внушительным кредитным плечом, итоговая прибыль может оказаться достаточно привлекательной.

Как видим, эта стратегия сможет приносить плоды лишь в случае её долгосрочного использования. Кроме этого, для того чтобы получать ощутимые дивиденды и стартовая сумма понадобится немаленькая. Carry Trade больше подойдёт для крупных хеджевых фондов и долгосрочных инвесторов, нежели, скажем, для обычных Форекс-трейдеров, не говоря уже о новичках на данном рынке.

Минусы стратегии Carry Trade.

С данным методом заработка на Форекс не всё так просто. Казалось бы, алгоритм банален: нужно открыть лот с покупкой одной из валют с высоким доходом и продажей валюты с доходом низким, и прибыль сама найдёт трейдера. Однако не всё так легко и безоблачно. Для тех, кто торгует таким образом, важно, чтобы валюта не дешевела, а только росла, при этом, наличие потенциальных рисков сглаживается мягче, если конкретная валютная пара имеет пониженную волатильность.

Carry Trade начинает давать сбои, понижает получаемую прибыль или вовсе перестаёт работать, когда национальные банки некоторых государств, предлагавшие до этого высокие процентные ставки по своей валюте, начинают сокращать оные. В итоге, валютный тренд меняется и цена валютной пары начинает падать. Когда происходит подобное, крупные инвесторы, как правило, принимают решение о закрытии длинных позиций, переводя капитал в иные активы. За счёт снижения спроса падает и стоимость валюты. Данный процесс быстро и легко может разрушить всю доходность от процентных ставок и их разницы. Таким образом, основной риск для Carry Trade-торговли – изменение обменного курса. К примеру, в 2008-м году, курс Йены к Фунту сильно вырос, что не замедлило сказаться на трейдерах, исповедовавших стратегию Carry Trade на тот момент. Прибыли от активов, которая поступали от английских фунтов, не хватало для того, чтобы расплатиться по долгам в Йене.

Интервенции, проводимые периодически некоторыми центральными банками различных стран, проходят, как правило, быстро и неожиданно. Резкую смену курса, обычно, сложно спрогнозировать, следовательно, инвесторы могут понести убытки. Особенно это касается японской Йены, как наиболее привлекательной валюты для Carry Trade. Япония – страна, сильно зависящая от экспорта. Для японской экономики не выгодно, если курс её национальной валюты будет слишком высоким, так как это снизит прибыльность экспортных операций.

Способ уменьшения рисков при торговле по стратегии Carry Trade.

Главный способ, который позволяет несколько снизить риски и получить дополнительную страховку – торговля через т.н. корзину. Наличие у трейдера на руках конкретной валютной корзины, в которой находятся, скажем, три наименее доходные валюты и три наиболее доходные, позволяет существенно обезопасить свой депозит. В этом случае, если по одной из валютных пар произошли неожиданные убытки, то они будут компенсированы за счёт прибылей от иных пар, находящихся в валютном портфеле. Основной тактикой, которую используют для торговли через валютную корзину, является динамическое изменение размеров вкладов в ту или иную валюту, на основе текущих процентных ставок и политики многих центральных банков. Безусловно, нужно отметить, что данный метод не всегда будет эффективен в руках среднестатистического трейдера. Это достаточно сложный подход, требующий немалого капитала и комплекса согласованных действий. Для того чтобы работать в валютной корзине, трейдеры уменьшают размеры самих торговых позиций, пытаясь тем самым нивелировать недостаток средств на депозите.

Вывод.

Carry Trade – долгосрочная стратегия. Чем дольше удерживается позиция, тем большую прибыль может получить трейдер. Безусловно, для осуществления подобного рода операций иметь внушительный капитал. К примеру, удерживать позиции в открытом состоянии в течение многих месяцев или лет, способны только крупные инвесторы. Нужно понимать, что спрос рождает предложение, поэтому, чем выше спрос, тем выше цена валюты. Данное обстоятельство особенно полезно учитывать трейдерам, использующим Carry Trade на среднесрочной или краткосрочной основе. В этом случае целесообразней приобретать валюту, чья процентная ставка более высока. Однако всё же нужно заметить, что Carry Trade практически бесполезна при заключении внутридневных сделок. Только несколько дней, а ещё лучше – недель, смогут принести трейдеру ощутимую финансовую выгоду. При этом следует пристально наблюдать за тенденциями по конкретным валютам и быть готовым к резким сменам тренда. В заключение нужно сказать, что прибегать к Carry Trade можно лишь тогда, когда мировая экономика находится в стабильном состоянии и появление возможных неприятных сюрпризов будет сведено к минимуму.